专题：聚焦好意思股2026年第一季度财报

　　中枢重点

礼来（Eli Lilly）周四公布一季度财报：受重磅减肥药Zepbound（减再版替尔泊肽）与降糖药Mounjaro（穆峰达，糖尿病版替尔泊肽）需求暴涨激动，营收与利润均大幅特出阛阓预期。 公司将全年营收预测上调 20 亿好意思元，同期上调调理后盈利训诲。 新式痴肥症 GLP‑1 口服药Foundayo于二季度刚上市，未纳入本次一季度财报。

　　礼来周四公布，一季度营收与利润全线超预期；受 Zepbound 与 Mounjaro 需求再度飙升拉动，公司将 2026 年全年营收预测上调 20 亿好意思元。

　　这家制药巨头现在商酌，2026 年全年营收将达820 亿 —850 亿好意思元（此前训诲为 800 亿 —830 亿好意思元）；调理后每股盈利商酌35.50—37 好意思元（此前为 33.50—35 好意思元）。

　　尽管好意思国阛阓药价有所下调，但 Zepbound 与 Mounjaro 需求还是强壮，贯穿多个季度驱动礼来功绩高增。

　　财报发布后，该股早盘涨8.4%。

　　一季度中枢数据（vs． 华尔街预期）

　　基于路孚特（LSEG）分析师探望：

调理后每股收益：8.55 好意思元（预期 6.66 好意思元） 营收：198 亿好意思元（预期 176.2 亿好意思元）

　　重磅药物销售爆发

Mounjaro（穆峰达）：一季度各人销售额86.6 亿好意思元（同比 + 125%），好意思国阛阓 42 亿好意思元；远超分析师预期的 72.6 亿好意思元。 Zepbound（上市约三年）：一季度好意思国销售额41.6 亿好意思元（同比 + 80%），略高于预期 40.4 亿好意思元。

　　阛阓份额：礼来主导 GLP‑1 赛说念

　　一季度，礼来在好意思国痴肥与糖尿病药物阛阓份额达 60.1%；诺和诺德（Novo Nordisk）为 39.4%。

　　各人营收高增

好意思国阛阓：营收 121 亿好意思元（同比 + 43%）；销量（处方量 / 给药次数）增长 49%，kaiyun体育主由 Mounjaro 与 Zepbound 拉动；部分被 Zepbound 及银屑病舛错炎药物降价对消。 外洋阛阓：营收 77 亿好意思元（同比 + 81%）；销量增长 95%，部分被降价对消。

　　礼来 CEO 戴夫・里克斯（Dave Ricks）在专访中暗示：“这已是咱们贯穿第五、六个季度已毕营收高增长，对咱们这么规模的药企而言，极为萧瑟。”

　　他提到，2024 年底因供应病笃放缓外洋上市节拍；现在在欧洲、中国、巴西等主要阛阓已参加第三、第四季度放量期，当地多为私费患者。

　　盈利与新药发扬

一季度净利润 74 亿好意思元（同比 + 168%），每股收益 8.26 好意思元；调理后每股收益 8.55 好意思元（剔除无形钞票减值等一次性名堂）。 Foundayo（口服 GLP‑1 减肥药）：二季度刚上市，未纳入本次财报；上市首周超 2 万东说念主运转用药，逐日新增超 1000 东说念主；其中80% 为初次使用 GLP‑1 药物患者。

　　里克斯暗示，Foundayo 现在无电视告白，需求王人备来自口碑与临床认同，势头强壮。

　　全年预测与挑战

　　礼来商酌 2026 年将受益于：

Foundayo 上市放量； 好意思国痴肥药物纳入联邦医保（年底奏效）； Mounjaro 与 Zepbound 各人需求执续高增。

　　同期公司指示订价压力：包括与特朗普政府达成的药价合同、Zepbound 私费价钱下调等身分。

　　里克斯在 4 月底采访中商酌：降价将进一步拉动好意思国处方量；各人 GLP‑1 用药患者将从 2025 年底约 2000 万，增至2026 年底 3000 万。

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